高油价加剧通胀压力 Vanguard预测欧央行或将继续加息

在能源价格高企和通胀持续上升的高油背景下，市场对欧洲央行的价加剧通继续加息政策走向再度引发关注。Vanguard的胀压资产管理团队指出，即使美伊达成停火协议，预央行欧央行在未来几个月内仍可能继续加息。测欧

根据Vanguard主动管理基金国际利率主管Ales Koutny的高油分析，如果油价在夏季前维持在每桶约100美元左右，价加剧通继续加息则欧央行在6月和7月分别加息25个基点的胀压可能性“非常大”。即便油价下跌至95美元，预央行仍在“央行需要加息”的测欧区间内。

这一看法明显偏向鹰派，高油较当前市场预期更为激进。价加剧通继续加息目前市场已基本消化了6月加息的胀压预期，但对7月再次加息的预央行概率表示不足50%。此前，测欧因特朗普相关表态令油价回落至90美元附近，市场减弱了加息的押注，德国国债价格亦随之上涨。

Koutny进一步指出，如果欧央行连续两次加息，欧元可能在年底升至1.25美元，较目前水平上涨近7%，并创下八年来的新高，且这一预测与市场调研中的最高预期相符。

此外，Koutny强调，欧洲各国为减轻能源价格上涨对家庭的影响所采取的补贴措施，以及在加强国防方面增加的财政开支，均可能进一步加剧通胀压力，从而增强央行收紧政策的必要性。