回调接近尾声！摩根士丹利支持美股但警告加息短期风险

根据官网APP的回调报道，摩根士丹利的接近警告加息策略师们认为，尽管美国、尾声以色列与伊朗间的摩根军事冲突持续，但标普500指数的士丹回调即将接近尾声。他们同时指出，利支美联储加息仍可能对美股造成威胁。持美

迈克尔·威尔逊领导的短期策略师团队表示，越来越多的风险迹象表明美股的下跌“正接近尾声”，并提到以往未出现经济衰退或加息的回调“增长恐慌”案例。数据显示，接近警告加息罗素3000指数中超过一半的尾声成分股较52周高点下跌超过20%，而标普500指数的摩根远期市盈率已下滑超过15%，显示市场正逐渐反映中东战争的士丹风险。策略师在报告中指出：“股市对于增长风险的利支自满情绪低于普遍看法。”

中东战争与AI的担忧导致标普500预期市盈率下降，这一趋势与历史上的增长恐慌阶段相似。自1月27日以来，标普500指数下跌了8.4%。围绕人工智能的不确定性和战争的冲击影响了股市表现。随着更多美军赴中东，伊朗支持的胡塞武装的介入，布伦特原油价格一度上涨至每桶116.89美元。

策略师团队表示，目前市场已对更高的能源成本作出了反应。他们指出，与过往的石油危机相比，这一轮油价相较于去年的涨幅约为当时的一半，同时企业盈利依然保持增长，有助于抵御经济衰退风险。策略师们认为：“市场传递的信息是，霍尔木兹海峡的原油运输恢复的概率远高于经济衰退的可能性。”

然而，加息仍是美股面临的短期风险之一。过去几年，股市对利率变动的敏感度接近历史高点。目前，美国10年期国债收益率逼近4.5%，这一水平通常会对股票估值形成压力。策略师表示：“无论当前收益率上升是由通胀、鹰派的美联储立场，还是战争引发的财政赤字导致，都是一个必须关注的重要变量。”

除了摩根士丹利，高盛交易部门也发出警告，建议投资者不要急于做空美股，当前市场结构在出现利好消息时可能触发“逼空行情”。尽管高盛未见短期上涨的明确路径，但其交易团队认为，当前的抛售压力已接近尾声，继续加码空头仓位风险较大。高盛策略团队在报告中指出，市场需要保持对冲和灵活操作，但鉴于当前持仓结构对逼空风险敏感，建议不要做空。

花旗则对美股持乐观态度，未调整年度目标。尽管地缘政治风险上升和宏观不确定性加大影响市场情绪，但花旗在客户报告中重申，标普500指数年终目标为7700点，基于每股约320美元的盈利预期，且这一预估可能偏保守。花旗还提出积极情境，预计若企业盈利超预期并略有估值扩张，标普500有望上涨至8300点；如果基本面疲软且估值收缩，指数可能回调至5700点。

花旗指出，当前市场面临多重挑战，包括中东地缘冲突升级、人工智能带来的结构性影响、私募信贷市场风险及全球贸易政策的不确定性。尽管有这些挑战，该行表示不会调整年度预测，称：“我们目前维持全年目标不变。”