从业绩爆发到价值释放：解读中国有色矿业(01258)2026年中期高增长密码

8月21日晚，从业中国有色矿业(01258)发布2026年中期业绩报告。绩爆价值解读公司凭借完整的释放铜钴采选冶炼全产业链布局和海外优质资源储备，抓住了2026年上半年铜、中国增长硫酸等大宗商品价格上涨的有色机会，实现了营收、矿业净利润等指标显著增长，年中经营业绩创下新高，期高展现出卓越的密码业绩韧性与成长潜力。

核心业绩大幅提升，从业盈利增速居行业前列

2026年上半年，绩爆价值解读全球铜行业保持高景气，释放数据显示，中国增长国内现货铜均价同比上涨25.69%。有色伦铜价格在11700-14530美元/吨之间波动，矿业给矿冶企业带来了可观的盈利空间，同时，全球铜精矿供给紧缺，进一步优化了行业供需格局，为企业的业绩增长打下坚实基础。

受益于行业红利，中国有色矿业的各项经营指标显著提升。报告期内，公司营业收入达到22.61亿美元，同比增长29.1%；净利润为6.23亿美元，同比增长67.7%；公司应占利润为4.34亿美元，同比增长64.7%，盈利增速显著超过营收增速。每股基本盈利达0.87港元，同比增长64.6，持续提升单股投资价值。

盈利能力的大幅提升主要源于公司产品毛利率明显改善。报告期内，整体毛利率从32.6%增至42.4%。硫酸产品的毛利率高达81.6%，同比提升18.8个百分点，阴极铜的毛利率为58.6%，同比提升12.8百分点，核心产品的盈利空间全面激活，成为业绩增长的驱动力。

财务状况稳健优质，现金流表现突出

除了良好的盈利数据外，中国有色矿业的财务结构持续优化，资产质量和现金流创造能力创下阶段新高。截止2026年6月末，总资产达到57.54亿美元，较2025年末增长19.8%，资产规模稳步扩张。公司现金储备丰富，期末现金及现金等价物达到20.17亿美元，较去年年末增加5.40亿美元，为项目投资、技术改造和股东分红提供了充足资金保障。

经营现金流接近翻倍，2026年上半年公司经营活动现金净额为10.43亿美元，同比大幅增长98.3%，改善了盈利的真实性和可持续性。库存管理方面显著优化，期末存货为661.6百万美元，较去年年末下降75.5百万美元，提升了库存周转效率，减少了资金占用。

全产业链协同发力，产品结构不断优化

作为一家以铜钴资源开发、冶炼和销售为主的综合龙头企业，中国有色矿业具备湿法冶炼和火法冶炼两大核心业务板块，拥有完整的产业链覆盖，抗周期波动风险能力显著。

2026年上半年，两大核心板块同步增长，火法冶炼实现外部销售收益13.94亿美元，占总营收的61.7%；湿法冶炼实现收益8.67亿美元，占总营收的38.3%。产品方面，阴极铜和硫酸销售收入明显增长，阴极铜收益同比增长39.2%，硫酸收益同比增长48.1%，并新增高附加值产品，优化盈利结构。产品销售已覆盖全球多个市场，有效分散市场风险。

项目建设提速，长期投资价值丰厚

中国有色矿业持续增加资本投入，推进矿产扩产、技术改造和环保升级项目。2026年上半年资本开支总额达到1.23亿美元，集中在矿山开发、设备升级等核心领域。

重点项目如卢安夏新矿和东南矿体扩产工程稳步推进，并持续优化生产工艺，降低生产成本。未来几年，公司多个项目计划陆续投产，为业绩增长奠定基础。

凭借稳健业绩和充足现金流，中国有色矿业在2026年上半年首次派发中期股息，每股派息1.1113美仙，表明公司良好的盈利状况和回馈投资者的决心。稳定的分红政策和持续增长的业绩使其在有色板块中拥有突出的长期投资价值。

根据华泰期货数据，2026年下半年全球铜矿供给将收缩，新能源等新兴产业对铜的需求旺盛，铜市供需将保持紧平衡，预计铜价将维持高位震荡。而中国有色矿业将继续把握行业红利，利用全产业链优势实现持续稳定的业绩增长。