券商晨会精华 | 算力仍是景气主线

昨日市场经历震荡调整，券商气主三大指数低开后尝试反弹但最终回落。精华沪深两市的算力成交额为2.89万亿，较前一交易日减少了4505亿。仍景从行业表现来看，券商气主油气股逆势上涨，精华存储芯片概念迅速上扬，算力机器人概念也表现活跃。仍景截至收盘，券商气主沪指微跌0.09%，精华深成指下滑0.2%，算力创业板指跌0.36%。仍景

在今日的券商气主券商晨会上，中信建投强调算力仍然是精华主要的景气引领；华泰证券指出我国半导体材料的国产化还有广阔的替代空间，核心企业有望受益；中金公司则认为美联储在年内可能不会降息。算力

中信建投：算力仍是景气主线

在行业布局上，算力依然是提振景气的主要力量。当前国产算力在短期压力后预计会很快得到资金的回补，并且正从核心硬件领域扩展至液冷、算力租赁、供电等“算力+”环节。随着AI算力中心对储备需求的爆炸式增长，锂电行业迎来了全新的结构性增长，相关产业链的代表性股票在一季度的业绩表现突出，板块的上升动能持续延伸至整个产业链。此外，国内近期发布的六张网政策将显著利好基建和电网建设。

华泰证券：我国半导体材料国产化替代空间广阔 头部企业有望充分受益

全球半导体材料的供应主要来自于欧美，目前国产化替代仍有很大的空间。预计到2025年，我国高端光刻胶的国产化率较低，清洗材料约15%，电子特气约30%，高端溅射靶材只有约5%，湿电子化学品的国产化率为约44%，5N级高纯氧化铝的国产化率为约15%。华泰证券认为，我国存储厂和晶圆厂的扩产将加速半导体材料的国产化进程，核心企业将显著受益。

中金公司：美联储年内或难以降息

最近多项美国的通胀数据高于预期，就业市场趋于稳定，导致债券市场出现抛售，通胀担忧持续升温。同时，美伊和平谈判没有实质性进展，霍尔木兹海峡实际仍封闭，能源价格上涨的风险依然存在。预计美国PCE通胀全年可能维持在3.5%以上，核心PCE通胀也将超过3%，均显著高于美联储设定的2%目标。在这种背景下，美联储的政策立场将更趋谨慎，年内可能不会进一步降息（此前预期在第四季度降息）。新任主席沃什的首要任务是建立政策公信力，及时向市场发送明确的抗通胀信号，对于市场而言，这意味着美元流动性边际收紧的概率上升，这将持续施压依赖流动性驱动的资产。

本文转载自“财联社”，官网编辑：徐文强。