富达警告：沃什迎来美联储主席首场考验，债市波动恐被引发！

在美联储利率决议即将公布之际，富达富达投资的警告分析师们指出，新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在会后的迎美引首次重要言论可能会成为市场波动的关键，尤其是联储在债券市场方面。

富达固定收益投资经理朱利安·波滕扎（Julian Potenza）表示，主席债市沃什的首场沟通方式将在投资者消化政策声明及经济预测后直接影响市场反应。

他在6月16日的考验恐被采访中提到：“当前几乎所有人都不预期美联储会有实际行动，但因外界对沃什的波动表述尚不明确，市场仍有波动的富达可能。新主席上任后，警告市场进行‘试探’并不罕见。迎美引”

市场普遍认为，联储美联储将维持3.5%至3.75%的主席债市政策利率区间，声明措辞将转向更中性的首场立场，结束自2024年起的考验恐被宽松态势。

部分官员因持续高企的通胀水平，可能通过季度“点阵图”释放更紧缩的信号，暗示2026年或2027年可能加息。

这种预期变化已经反映在利率市场上。总额达到31万亿美元的美国国债市场近期波动加剧，在伊朗战争推高油价的情况下，10年期美国国债收益率已从冲突前的不足4%攀升至超过4.4%。

与此同时，利率掉期市场的定价发生明显变化，之前对降息的预期被修正，目前约有80%的市场参与者预测年内将加息25个基点。

会议召开前，利率波动率已经降至4月以来的低位。然而，市场人士认为，如果沃什没有释放足够的鸽派信号，而是采取更中性或鹰派的立场，可能会重新收紧金融条件，打破目前的平静。

另一位富达固定收益投资经理大卫·德比亚斯（David DeBiase）指出，市场当前的核心分歧在于沃什的政策倾向。他表示：“大家在讨论的是，看到了10年前那个偏鹰派的沃什，还是如今更加温和的版本。”

德比亚斯还强调，沃什如何阐述其对通胀的看法至关重要。他提到，在提名确认过程中，沃什曾提及“截尾均值通胀”以及人工智能对通胀缓解的影响，“市场希望进一步了解这些观点的依据，以及他是如何形成这些判断的。”