北水动态|北水净卖出29.06亿 多模型获得北水增仓 晶圆代工厂表现分化

根据官网APP的北水北水表现最新数据，8月12日，动态多模得北港股市场北水成交净卖出金额达到29.06亿港元。净卖其中，出亿仓晶港股通（沪）净卖出18.82亿港元，型获而港股通（深）净卖出10.24亿港元。水增

北水净买入额最高的圆代个股为MINIMAX-W（00100）、腾讯（00700）和中芯国际（00981）。工厂相对而言，分化阿里巴巴-W（09988）、北水北水表现建滔积层板（01888）和华虹宏力（01347）则是动态多模得北净卖出最多的个股。

港股通（沪）热门成交个股包括MINIMAX-W（00100）和智谱（02513），净卖它们分别获净买入7.09亿和4.16亿港元。出亿仓晶摩根士丹利指出，型获中国的水增大模型行业正在经历从价格竞争转向智能竞争的结构性变化，DeepSeek大幅提高了API价格，而Kimi K3和Qwen3.8-Max以分别达到2.8万亿和2.4万亿参数的规模进入了大参数时代。此外，开源模型的授权条款也日益严苛。这三方面的变化共同促进了更健康的商业化环境，带来了理性定价、扩宽的变现路径以及提升的行业壁垒。

腾讯（00700）获得净买入6.83亿港元。腾讯在盘后发布了第二季度业绩，报告显示其营收同比增长11%至2048亿元人民币，略高于彭博综合预期的2028亿元。净利润同比增长0.7%至560亿元，但低于市场预期的584亿元。资本支出显著上升至528亿元，远超预期的321亿元，当季度自由现金流为负138亿元。

中芯国际（00981）获得净买入4.56亿港元，而华虹宏力（01347）则净卖出4.95亿港元。两家主要晶圆代工厂商将于8月13日发表第二季度财务报告。中银国际分析认为，华虹因其在AI功率模拟领域更高的曝光率和良好的利润增长潜力而被给予更高的估值；中芯国际的增长趋势相对温和，且持续扩产和并购使其资产负债表负担加重，因此评级被下调至“持有”。

小米集团-W（01810）获净买入1.76亿港元。8月11日，小米正式推出了REDMI K100 Pro系列手机，其搭载的新一代超级像素屏幕引起了显示技术领域的关注。据小米集团总裁卢伟冰表示，小米是全球第三、国内首家能自主研发发光材料层的公司，也是通过与清华团队合作将实验室理论转化为工业量产。

建滔积层板（01888）遭遇净卖出9.79亿港元。瑞银分析指出，尽管传统覆铜板上升周期即将结束，但公司仍会依靠拓展AI相关上游材料及覆铜板业务带来新的增长动力，其垂直整合的商业模式也是主要的竞争优势。该行认为，自6月以来股价下滑约60%是个吸引投资的机会。

同时，美团-W（03690）也获得了净买入1.06亿港元。相对的，兆易创新（03986）、长飞光纤光缆（06869）和阿里巴巴-W（09988）分别遭净卖出1.29亿、2.44亿和14.6亿港元。