日本投资者四个月来首次净卖出海外股 受能源成本和通胀担忧影响

根据官网APP的日本消息，因地缘冲突推升能源价格和通胀风险持续增加，投资日本投资者在4月首次转为净卖出海外股票，个胀担这也是月首忧影四个月以来的首次变化。分析人士指出，次净成本中东局势恶化引发对伊朗冲突的卖出担忧，加上美欧通胀压力未见缓解，海外和通使投资者对海外股市持谨慎态度。股受

日本财务省周三发布的日本数据显示，4月日本投资者净卖出海外股票达到6364亿日元（约合40.4亿美元），投资为自2025年10月以来最大单月净卖出额。个胀担相比之下，月首忧影3月的次净成本状态仍为净买入。

在债券市场方面，卖出4月日本投资者对海外债券的海外和通抛售有所减缓。净卖出额为2192亿日元，为近三个月低点，显示经过多月的减持，债券市场的抛售压力暂时减轻。

美国通胀加速上升

美国劳工部的数据印证了市场的谨慎情绪，4月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，为2023年以来最快增速，环比上涨0.6%。食品、服务、房租和航空成本全面上扬，显示通胀的持续性仍强。同时，实际平均时薪同比下降0.3%，为三年来首次回落。

分析人士认为，如果后续个人消费支出（PCE）数据未有明显上升，美联储可能会继续维持“观察模式”，而非迅速进行进一步紧缩。这加重了市场对美联储可能推迟降息甚至继续升息的担忧，抑制了投资者对海外股票的风险偏好。

不同账户的投资行为明显分化

从投资者类型来看，各类账户的表现出现明显区别。日本信托账户在4月从海外股票中撤回1.85万亿日元，为2025年6月以来最大月度净流出；同期，信托账户却向海外长期债券投资了8973亿日元，表现出“弃股投债”的避险特征。

相比之下，投资信托管理公司和寿险公司则以净买家的身份购买海外股票，分别买入1.25万亿日元和3331亿日元。在整体净卖出的背景下，仍有一些长线资金选择吸纳低价资产。

一季度美债抛售显著

此外，日本央行另一份报告显示，第一季度日本投资者对美国和欧洲债券的减持力度明显。期间累计卖出美国债券4.95万亿日元，卖出欧洲债券1.02万亿日元。从中，法国债券和德国债券的卖出规模分别高达7976.6亿日元和3076.5亿日元。

分析师指出，日本投资者对海外债券的持续减持，受到了美欧利率不确定性和高企的汇率对冲成本影响。未来，随着日本央行货币政策逐渐正常化，资金回流本土的趋势或将继续。