债市短暂回升，空头回补未能消除谨慎情绪

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【债市短暂回升，债市空头回补未能消除谨慎情绪】

⑴ 美债市场周三经历了先跌后涨的短暂波动行情。在关键技术支撑位得到买盘支持后，回升回补空头开始回补：10年期国债收益率在4.38%触底后反弹，消除30年期国债收益率在4.95%获得支撑，谨慎投机账户和商品交易顾问在芝加哥商业交易所开盘前后开始回补先前的情绪空头头寸。

⑵ 最新的债市就业数据未对市场造成显著压力。美国截至3月21日当周初请失业金人数为21万人，短暂符合预期；续请失业金人数降至181.9万人，回升回补创近两年新低，消除显示低裁员和低招聘的谨慎就业环境，这暂时不会引发美联储的情绪政策担忧。数据发布后，债市对冲基金最初选择抛售收益率曲线前端。短暂

⑶ 随后，回升回补收益率曲线远端出现更多买盘，算法交易占据主导。市场上出现大额机构买入：一笔2.3万份的5年期国债期货买单及一笔5200份的超长期国债期货买单，推动了市场反弹。

⑷ 但整体市场依然保持高度谨慎。受地缘因素影响，市场参与者普遍认为大多数买盘为空头回补，整体方向性资金流动有限，交易主要由投机资金和日内交易者主导，算法交易仍占据主导地位。经过本周两场认购需求不佳的国债发行后，交易商把握反弹机会，对周四440亿美元的7年期国债发行进行对冲，导致收益率上行空间受限。