美伊脆弱休战协议对汇市的影响：华尔街纷纷看空，美元“战争溢价”快速回落

最新消息显示，战争溢价由于美伊间的美伊脆弱停火协议，德银、脆弱富国银行等金融机构表示，休战协议许多投资者开始转向风险资产，对汇导致美元因战争避险而带来的市的速反弹可能已接近尾声。这些机构认为，影响元快现在可能是街纷做空美元的时机，而全球投资者的空美举动似乎也印证了这一观点。根据道富银行的战争溢价数据显示，投资者的美伊美元套期保值比例已升至两年高点，同时，脆弱期权市场对美元的休战协议信心减弱，整体头寸布局处于几周以来的对汇低点。

今年3月，市的速随着战争影响全球市场，彭博美元现货指数飙升，吸引了众多投资者对美元的青睐。然而，过去一周，美元已回吐大部分涨幅，基本回到了2月底战斗爆发前的水平。随着避险情绪的减退，投资者再次关注去年导致美元下跌8%的因素，其中包括对美联储降息的预期。

XTB的研究主管凯瑟琳·布鲁克斯指出，资金明显从美元等避险资产转向风险资产。如果美伊冲突能快速解决，未来美元可能会长期走弱。

自4月7日美伊达成休战协议后，彭博美元指数已跌约1.4%。在这一时期，以北欧、新西兰及澳大利亚货币为主的风险敏感型货币兑美元汇率上涨了约3%，标准普尔500指数也创下历史新高。尽管巴基斯坦尝试斡旋延续休战，但局势依旧紧张，停火协议的脆弱性提示了过早看空美元的风险。

由于霍尔木兹海峡的供应通道仍面临“双重封锁”，美元与原油价格双双上涨。分析师认为高企的商品价格将限制风险资产的涨幅，进而支持债券收益率和美元。然而，局势的相对缓解再次唤起对美元的戒心。

富国银行策略师建议购买瑞典克朗兑美元，德意志银行则建议抛售美元，预计欧元有望突破1.20美元。摩根大通策略师认为，长期来看，冲突将令美元承压，部分原因是巨额的战争支出。

对于美联储的独立性，布鲁克斯指出，市场对其未来的担忧加剧。特朗普本周威胁如果美联储主席鲍威尔不“及时”辞职，将解雇他，这可能使得总统在提名过程中任命其盟友担任临时主席。她表示，这种情况可能重新唤起对“美元贬值”的担忧。

根据摩根士丹利的模型，市场情绪转变导致在4月前两周，资产管理公司增加了美元看跌头寸。一项调查显示，今年基金经理对做空美元的信心仅次于持有债券。

数据显示，投资者正大量购买美元的保护措施，在停火公告发布后，美元的对冲比例升至63%。如果战争得到解决，市场对美国以外经济体的担忧减少，可能会促使投资者购买更多国际资产。花旗集团的贝娅塔·曼西认为，多元化配置交易的驱动因素仍在，只是被当前的担忧所掩盖。