机构逢低买入黄金，预判明年三季度冲击历史新高

随着美联储释放加息预期，机构季度市场情绪变得悲观，逢低金价受到压力，买入明年短期内许多机构对黄金持看空态度。黄金然而，预判法国兴业银行却提出了逢低布局的冲击策略，显著提高了黄金和大宗商品的历史持仓比例，认为央行政策滞后于通胀，新高全球货币和地缘风险将长期支持金价，机构季度预计四季度金价将开始修复，逢低具备中长期上涨的买入明年潜力。

美联储鹰派信号抑制金价，黄金市场悲观情绪扩散

美联储维持3.50%-3.75%的预判基准利率不变，但更新的冲击经济点阵图暗示了加息的可能性。美联储主席凯文·沃什重申了遏制通胀的历史核心目标，导致市场持续抛售黄金，上周金价再次下滑，行业普遍担忧价格会回落至4000美元的支撑位。

市场普遍认为，如果美联储加息，美债收益率上升将提高黄金的持有成本，继续打压贵金属。然而，法国兴业银行的多资产策略团队超越了短期利率的考虑，从中长期通胀对冲的角度重新安排了大类资产配置，提出与市场趋势相反的操作策略。

法国兴业大幅提高黄金仓位，利用回调窗口布局

进入三季度，法国兴业更新了全类资产组合，将黄金配置比例从二季度的7%提升至10%，并恢复至满配标准，把握金价下跌的布局机会。

分析师指出，如果散户通过黄金ETF进行交易的热度降低，金价波动幅度可能缩小；此外，该行整体大宗商品配置比例从8%提升至10%，合计20%的商品总仓位创下历史新高。电气化转型、人工智能产业发展及各国资源自主化三大趋势对大宗商品整体市场有利，工业金属与能源板块收益更加突出。

长期上涨逻辑稳固，机构预判金价2027年将达5000美元

法国兴业并不乐观预测美联储会在年内真正实现加息，分析师认为当前经济处于高增长与高通胀共存的新均衡状态，美联储的政策调整比物价变化滞后，预计年内大概率放弃加息，明年甚至可能转向降息，通胀对冲资产的配置价值将持续上升。

短期内的抛售并不会改变黄金长期向好的基础，

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该行对黄金价格的走势给出了明确的预判，

全资产同步调仓，三季度组合不留现金、全面增配风险资产

在增加大宗商品和黄金持仓的同时，法国兴业也提高了股票投资比例，从50%提升至55%；同时增加了通胀保值债券的配置，重点关注美债和欧元区相关产品，高收益企业债的持仓也有所扩大。

基于对通胀与大宗商品市场的乐观预期，该行在三季度的资产组合中不留现金，全部资金投入具备抗通胀特性的各类资产。

，短期内美联储的鹰派预期仅会导致阶段性的金价回调，不会改变黄金中长期的牛市格局。法国兴业的逆向加仓证明了贵金属的配置价值，加上央行持续购金、政策与通胀滞后，以及多重宏观风险的对冲需求，当前金价的回调为中长期布局黄金提供了良好机会。

周线图 来源：

北京时间6月22日11:38

报 4178.78 美元/盎司