瑞郎10年期国债收益率徘徊0.4%，瑞士央行在通胀分化中保持政策观望

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【瑞郎10年期国债收益率徘徊0.4%，瑞郎瑞士央行在通胀分化中保持政策观望】

⑴ 瑞士10年期债券收益率周二小幅在0.4%上方波动，年期之前曾接近0.5%达到近九个月高点，国债观望投资者正在评估瑞士央行的收益士央政策走向，同时关注美伊谈判的率徘停滞局面。

⑵ 四月整体通胀率从三月的徊瑞化中0.3%上升至0.6%，创2024年12月以来新高，行通略高于瑞士央行对今年0.5%的胀分政策预期，主要受中东冲突导致汽油价格上涨的保持推动，能源成本成为本次通胀上升的瑞郎关键因素。

⑶ 然而核心通胀率从三月的年期0.4%微降至0.3%，为2021年7月以来最温和的国债观望增幅，显著降低了央行调整政策的收益士央紧迫性，显示出内部通胀信号的率徘分化。

⑷ 持续的徊瑞化中地缘政治紧张局势导致避险需求上升，支撑瑞郎的强势，加之瑞士对能源的低依赖性，这两因素将共同减缓能源价格上涨对消费者价格的影响。

⑸ 市场普遍预计瑞士央行将在六月维持0%的利率，并可能在未来12个月继续保持这一状态，未来的关注点在于能源价格是否会二次影响核心通胀，以及美伊谈判若有进展是否会削弱瑞郎的避险需求。