油价预期再遭下调，供应回归压低多头预期

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【油价预期再遭下调，油价预期压低预期供应回归压低多头预期】

⑴ 瑞银下调2024年和2025年国际油价预测，再遭主要由于霍尔木兹海峡原油运输逐渐恢复及伊朗原油出口上升，下调市场对供应中断的回归忧虑有所缓解。最新预测2026年布伦特原油均价为83.74美元/桶，油价预期压低预期低于之前的再遭93.28美元；2027年预测则从85美元下降至75美元，显示机构对中长期供需形势的下调不确定性加大。

⑵ 瑞银认为，回归布伦特原油短期内可能在70至100美元区间内波动，油价预期压低预期价格走向将依赖于霍尔木兹海峡恢复速度及美伊协议的再遭稳健性。如果海峡恢复速度超预期，下调加上阿联酋等产油国增产，回归布伦特油价可能回落至70美元附近；若地缘政治紧张局势再度加剧，油价预期压低预期导致原油运输受阻，再遭油价仍有可能重返100美元，下调极端情况下甚至可能达到120美元。

⑶ 从近期各大机构的观点来看，许多机构已开始下调油价预期，表明市场判断逐渐由地缘风险向供需基本面转变。随着供应恢复预期强化，市场关注点将重回全球需求表现、主要产油国的供给变化以及库存数据，若没有新的利好因素，国际油价短期内可能仍会维持在较大幅度的震荡区间内。